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东谈主工智能、区块链等数字时代深度赋能金融业，重塑资产、交易与就业领域；自若币、央行数字货币深入影响外洋金融步地。与此同期，数字资产与信得过数据正成为下一代金融基础设施的弥留解救。依托“背靠故国，联通全国”的区位上风，香港置身全球数字金融发展前沿

文｜《财经》记者 唐郡

裁剪｜张威

“数字金融以惊东谈主的速率改革了咱们的全国，香港会积极面对不能幸免的波澜，竭力专揽它带来的机遇，也握住好其中的风险。”

5月29日，由香港科技大学金融筹议院、清华大学全球共同发展筹议院和《财经》杂志麇集举办的“香港数字金融峰会2026：数字金融重塑外洋新治安”在中国香港举行，香港超越行政区财政司副司长黄伟纶在峰会开场致辞中抒发了香港对数字金融发展的积极作风。

“数字金融一方面正通以前中心化架构、点对点转账与智能合约，展现出重塑传统金融体系的后劲，另一方面又在经验一个‘从去中心化到再中心化’的进程。”香港科技大学金融筹议院院长楼栋指出，跟着自若币、数字基础设施和数据治理体系的发展，新的中心正在形成。

从“去中心化”到“再中心化”，数字金融正在重塑的不仅是支付、交易与金融就业方式，也在从头界说全球金融体系的组织方式与治理章程。

麻省理工学院经济学讲席锤真金不怕火Robert Townsend以为，现时摆在全球眼前的是两条天渊之别的旅途：一是列国各自搭建封锁专有支付通谈、出台单边货币法案，最终酿成商场割裂、全球贸易金融停滞；二是通过多边互助，兼顾全球平台属性、列国货币主权，同期充分开释商场立异活力。

“过往的封锁化、商场碎屑化明显不是最优解，咱们更倾向多边互助道路。”Robert Townsend示意，在中国内地与全球商场的往来中，中国香港可算作货币计帐要害完成币种兑换，这也注定中国香港成为跨境金交融作的关键要害，承载着全球金融互联互通的落地诉求。

由此，也引出了本次峰会最中枢的议题：香港如安在全球数字金融新治安中找到自己定位？

算作“背靠故国，联通全国”的“超等筹商东谈主”和“超等升值东谈主”，香港也曾站在了本轮数字金融发展的潮头浪尖。

一方面，跟着首批自若币刊行东谈主派司发出，香港正同期考研自若币、央行数字货币和贸易银行代币化入款三条数字货币旅途。

另一方面，代币化基金、代币化黄金、代币化债券等数字资产茁壮发展。以前一年，香港代币化零卖居品的握住领域增长接近六倍；12家持牌杜撰资产交易平台全年交易额超6400亿港元。

与此同期，全球数字金融竞速加重。好意思元自若币仍是存量领域最大的数字货币。好意思国纳斯达克交易所（NASDAQ,下称“纳斯达克”）和纽约证券交易所（NYSE，下称“纽交所”）正尝试将证券交易搬到链上，结束7×24小时全天候交易和接近及时的结算体验。HashKey集团董事长兼首席施行官肖风掂量，三年内全球链上金融商场领域将达到3万亿好意思元-5万亿好意思元。

数字金融巨浪来袭，香港奈何专揽历史机遇？

算作主办方代表，香港科技大学校董会主席沈向洋锤真金不怕火在开幕演讲指出，“数字金融既要饱读吹立异，也要严守风险底线，需要构建安全、高效、包容的轨制与监管框架。”

峰会现场，包括香港金融监管者在内的不同领域嘉宾均抒发了肖似的发展想路：积极拥抱，稳慎鼓吹，在立异发展与审慎监管之间寻找均衡。

港元自若币存身实用场景

数字货币主要可分辨为三类：USDT、USDC这类私东谈主自若币；数字东谈主民币、数码港元等央行法定数字货币（CBDC）；摩根大通币（JPM Coin）这类银行代币化入款。

现在，香港正同期考研自若币、央行数字货币和代币化入款三种数字货币旅途。

“现时各界争论焦点在于：三种旅途究竟哪一种更具上风？”楼栋以为，现存磋磨多以不同类型数字货币之间势必彼此竞争为起点，但更具现实真谛的问题是：奈何阐扬三类数字货币各自上风，形成协同发展的轨制安排。

“数字货币体系并不存在单全部径，香港不错在央行数字货币、代币化入款和自若币之间进行多种轨制安排和时代弃取。”香港科技大学副校长谭嘉因示意，“监管机构、金融及学术界的磋磨中，有关决策也曾被充分论证，包括央行数字货币、贸易银行代币化入款、私东谈主自若币，以及通过贸易银行分发央行数字货币等可能旅途。”

谭嘉因超越提到，摩根大通币这类代币化入款在功能上接近自若币，但其实践仍是贸易银行货币上链，且主要就业机构客户。这施展数字货币立异并不一定只可依赖私东谈主自若币，也不错通过现存银行体系进行链上化阅兵。

对此，摩根大通香港支付业务附近Mike DAVID也以为，香港在数字货币监管立异方面全球率先，三类数字货币不存在非此即彼的淘汰相干，中枢皆是削减资金划转摩擦。伦敦大学学院经济学锤真金不怕火崔巍的筹议也标明，央行数字货币能平直为央行带来铸币税，而平淡锚定法币的自若币也可能通过增多对国债等储备资产的需求，盘曲裁减政府融资成本。二者均有助于缓解财政压力，为央行更闲隙地管控物价提供扶助，因此皆能充任货币政策的调控技能。

现在，好意思元自若币是存量领域最大的数字货币，自若币也成为峰会现场热议话题。

2026年4月，香港金管局分别向香港上海汇丰银行有限公司（下称“汇丰香港”）和渣打银行旗下碇点金融科技有限公司（下称“碇点金融”） 授予自若币刊行东谈主派司，成为香港数字资产发展的里程碑事件。

峰会现场，香港金管局副总裁李达志先容了对数字货币，尤其是自若币的监管想路。

李达志示意，自若币实践是新式支付器具，发展港元自若币是为了治理实践问题，其发展旅途将不同于USDT、USDC等主流自若币。

“时代的价值在于治理实践问题，咱们发展有关业务，主义是落地实用场景、治理行业痛点，而非单纯囤积资金、作念大领域。”李达志说。

对此，两家自若币刊行东谈主理牌机构代表亦抒发了肖似不雅点。

碇点金融行政总裁马飞（Dominic MAFFEI）示意，香港此前落地的代币化基金等神态尚未使用数字货币算作底层结算载体，而自若币将会成为其中的关键一环。将来，碇点金融港元自若币适用场景就包括代币化资产交易等。

汇丰数码资产及货币董事总司理John O'NEILL示意，汇丰规划依托手机银行App和PayMe App（香港主流电子钱包），让合规港元自若币成为数百万香港存量个东谈主客户的日常支付选项之一。

学术界也已有筹议从表面层面对数字货币的刊行领域伸开深入磋磨。

崔巍同期指出，自若币刊行领域存在合理上限。筹议知道，若好意思元自若币100%以短期好意思债为撑持，当领域跳跃好意思国GDP（国内坐褥总值）的3%（约9000亿好意思元）时，深广银行入款将被转投好意思债撑持的自若币。由此激发的信贷紧缩会扼制经济活动、侵蚀税基，并通过推高国债利率增多政府利息支拨。斟酌到刊行方所获国债利息实质上由征税东谈主承担，多重身分共同作用将可能导致宏不雅税负擢升。央行数字货币和代币化入款若领域过大，也会产生相似的信贷挤出和税负效应，因此相通存在合理上限。

此外，业内东谈主士颠倒暖热，合规港元自若币的刊行是否会对内地商场产生影响？对此，李达志示意，香港监管部门不会放任港元自若币变相绕开各地法则。刊行方与运营机构必须严格效劳业务落地属地的监管条例，因此很难通过自若币形成资金违法跨境通谈。“举座来看，港元合规自若币对内地影响有限。”

预测将来，李达志示意，香港将要点鼓吹基于代币化入款与央行数字货币的结算就业，徐徐结束全天候不斥逐结算，进一步向原生数字化金融体系迫临。

万亿好意思元链上金融待启

与数字货币层面相对审慎的考研法式不同，代币化基金、代币化黄金、代币化债券等数字资产已成为香港成本商场的弥留组成部分。

据证券及期货事务监察委员会（下称“香港证监会”）主席黄天祐先容，自2024年香港推出首批杜撰资产现货ETF（交易所交易基金）以来，总市值累计增长已超90%，知道商场对新式金融居品的采选度络续擢升。以前一年，香港代币化零卖居品的握住领域增长接近六倍。

现在，香港共有12家持牌杜撰资产交易平台，2025年全年交易额超6400 亿港元。2026年一季度，交易额同比大幅增长近三倍，反应商场活跃度显耀擢升。此外，凭证香港证监会《证券业财务总结》，从事杜撰资产有关业务的经纪商，2025年有关佣金收入同比增长超80%。

与此同期，全球数字资产商场快速演进，传统金融与数字金融体系加快对接。

2026年3月，好意思国证券交易委员会（SEC）持重批准纳斯达克修改章程，允许其试点以代币化体式交易证券。该决策将允许代币化股票持有东谈主与持有标的股票的投资者领有疏通的治理权。

斯坦福商学院金融学讲席锤真金不怕火何治国对《财经》示意，该项试点的实质便是将在纳斯达克挂牌交易的股票系数权打包上链，形成与现实全国的股票逐一双应的代币化资产，即以股票为基础资产的RWA（现实全国资产）。

“该项革新将令纳斯达克结束7×24小时全天候交易，同期不错让更多好意思国之外的外洋投资者通过区块链参与股票交易。”何治国说，“这意味着表面上全全国每个东谈主三年五载皆能在纳斯达克交易那些代币化的股票。”

何治国示意，此前私东谈主代币化居品大多缺少表率，不乏诓骗。纳斯达克这次试点的实践是通过拥抱商场，将代币化证券纳入合规框架，以加强监管。

纽交所弃取了更为激进的代币化决策。公开信息知道，纽交所开发了一个沉寂的数字交易平台，旨在绕开传统证券交易结算体系，平直在链上刊行和结算代币化股票。

在此布景下，肖风以为，将来三年，全球将基本上形成一个链上金融商场体系，并对传统金融商场体系产生密切影响。“掂量三年内，全球链上金融商场领域将达到3万亿好意思元-5万亿好意思元。”肖风称。

“与好意思国比拟，香港资产代币化进度稍显过时。但拉万古辰来看，好意思国有关监管表率在短时辰内突飞大进，而香港一直稳步前行。”香港超越行政区财经事务及库务局前局长陈家强示意，尽管链上金融商场领域掂量呈现快速扩容趋势，但香港需要行稳致远。

“以前30年，香港算作外洋金融中心的地位在络续高涨，这一方面源于香港自己轨制上风，另一方面则是因为中国算作全国第二大经济体，为香港金融商场发展提供了坚实撑持。”中信证券施行委员兼中信里昂证券董事长、首席施行官李春波示意，现时内地与香港在数字金融发展方面上风互补、对接协同，香港应阐扬联通内地的“超等筹商东谈主”和“考研田”作用。将来内地优质资产仍有望布局香港，从而行使香港外洋金融中心肠位上风，就业内地实体需求。

“一个更好更快的交易系统大略能够整夜上线，但投资者信任实在立绝非一日之功。”香港交易所董事总司理及商场附近余学勤强调，香港担当中国内地与全球商场的桥梁变装已有深厚历史积淀，这一联通作用不会倨傲被时代更替所取代。

2025年，香港交易所IPO（初次公开刊行）募资领域达到380亿好意思元，排行全球第一。“全球投资者信任才是香港金融商场发展的中枢撑持，亦然香港将来应用区块链等时代，进行交易系统升级优化的前提。”余学勤称。

现在，跟着机构与个体投资者的杜撰资产交易活动日趋活跃，香港已有序扩大持牌机构可提供的居品与就业范围，包括为专科投资者提供更多元居品弃取、试点代币化居品二级商场交易、推出杜撰资产有关融资就业、确立杜撰资产杠杆居品监管框架等。

黄天祐示意，香港正络续优化杜撰资产全面监管框架，袒护托管、交易、资产握住及投资参谋人等关键才气。现在，杜撰资产有关发牌轨制的公众征询已完成，规划在2026年向立法会提交条例草案。

“最终，咱们将确立一套与外洋模范全面接轨、严格贯彻‘疏通行务、疏通风险、疏通章程’的监管轨制，为金融商场立异提供泄露旅途，也为投资者提供牢固保障。”黄天祐说。

探索数据跨境运动

跟着链上金融商场渐行渐近，一项新兴坐褥贵寓的弥留性愈发突显——数据。

楼栋将数据界说为数字金融发展的三大解救之一。在他看来，数字金融的海量支付、代币划转、账务交易会千里淀海量底层数据；反过来，数字金融业务落地又高度依赖现实全国的及时信得过数据，举例新动力充电桩融资合约依托诱骗使用与缴费数据，车贷与住房典质贷款依托利率、还款践约数据等。

“在以上场景中，数据不再仅仅金融业务的附庸产物，而是智能合约想象、践约、风控的中枢坐褥要素。”楼栋进一步示意，跟着生成式东谈主工智能与智能合约普及，数据的策略地位还会络续抬升，同期催生全新监管挑战：数据系数权归谁？数据价值奈何核算、订价、合规变现？如安在保障数据安全、秘密合规的前提下结束数据跨境运动？

清华大学经济握住学院院长白重恩先容了内地的数据要素商场修复进展。

白重恩示意，内地通过“数据二十条”，立异性地提议确立数据资源持有权、数据加工使用权和数据居品计议权“三权分置”的数据产权轨制框架，旨在治理数据要素确权难题。在法律层面上，《中华东谈主民共和国采集安全法》《中华东谈主民共和国数据安全法》和《中华东谈主民共和国个东谈主信息保护法》初步搭建起数据运动、使用的风险握住框架。

在上述轨制框架下，内地正积极探索数据交易运动，其中也包括数据的跨境运动。

2024年，香港金管局与内地监管部门合作推出“跨境征信互通”业务试点和“深港跨境数据考证平台”，旨在解救跨境征信及推动跨境银行业务场景发展。

“跨境征信互通”使内地与香港征信机构不错彼此传输，举例参与试点的香港银行不错合规获取中国东谈主民银行征信陈述，将其用于给内地企业和个东谈主办理信贷业务。“深港跨境数据考证平台”则主要匡助金融机构快速考证客户自主捎带的身份贵寓等数据。

香港金管局数据知道，功令2025年10月，“跨境征信互通”业务试点协助香港银行审批了跳跃2.6亿港元贷款，其中包括企业贷款、个东谈主信贷、房屋按揭等实践场景。

在峰会现场，香港保障业监管局主席姚建华示意，不少内地阔绰者有趣味赴港买保障, 也有不少香港住户使用内地的医疗就业。由此也带来一个新的问题，香港保障机构能否合规使用内地有关数据，举例医疗数据？

对此，姚建华示意，但愿在保护个东谈主秘密和数据安全的前提下，探索推动内地与香港保障业数据的跨境使用。

来自业界的代表则共享了业求实践中的不雅察和想考。

度小满首席施行官朱光示意，境表里机构无论是交流学术筹议如故产业合作时皆会遭逢数据跨境运动问题。数据能否允许运动、运动主体范围和应用范围皆有待法律层面的明确表率。此外，境表里数据统计口径不同、神态不转圜等问题也还有待治理。

事实上，跟着东谈主工智能、区块链等数字时代的深入应用，以及跨境经济活动日益往常，数据跨境运动也曾成为金融业务刚需。

内地资产赴港开展RWA代币化，是数据跨境运动的典型场景。

“RWA代币化需要将资产上链，实践便是数据上链。”香港科技大学金融筹议院助理院长唐博示意。

“现时数据跨境运动或使用的时代决策也曾相对熟练，关键是跨境监管奈何协同。”唐博进一步示意，“这需要境表里监管部门共同推动，进行机制想象。”

在此布景下，业界对香港在推动跨境数据运动方面还有更高期待。

云锋金融总裁蒋国飞提到，现时境内金融机构出海，濒临一个很关键的问题是奈何考证境外用户身份。这需要与境外一些泰斗机构的数据作念比对，但数据的跨境合作存在好多实践艰难。

在蒋国飞看来，香港将来不错饰演一个跨境数据中转站的变装：通过一些绝顶政策想象，让全球数据在香港运动使用。

货币、资产、数据，组成了数字金融的三层叙事。香港正在以一系列轨制考研，为一个尚不决型的全球数字金融治安提供样本。在多边互助与单边割裂之间，在时代速率与监管节律之间，奈何找到一条可络续的共赢旅途，是值得会场表里共同聚焦的中枢问题，亦然香港将来数字金融发展的弥留想考标的。

“国度‘十五五’计议节录明确解救香港巩固擢升外洋金融中心肠位，强化香港算作全球离岸东谈主民币业务要害、外洋资产及金钱握住中心以及外洋风险握住中心功能，国度对香港的解救，对咱们推动数字金融也提供了庞大的底气。”在峰会致辞中，黄伟纶示意，“将来，特区政府会不绝与业界、学界和监管机构联袂合作，推动数字金融的发展，为国度金融强国修复作出孝敬。”

责编｜要琢

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