【文 / 克里斯 · 米勒开云体育(中国)官方网站，翻译 / 鲸生】

拜登政府曾可爱用"小院高墙"一词来刻画其针对先进芯片的出口管制政策。兴趣兴趣是：那些高度精密的好意思国手艺必须受到保护，但这种保护鸿沟是有限的，不会妨碍更无为的中好意思营业交往。

然而，这种态状的准确性一直存在争议。毕竟，这些半导体在东谈主工智能研发中处于中心性位。而如今有少许是明确的——中国最新一轮唇枪舌剑的出口管制升级，正事业于一项更无为的、已不再试图戒指影响鸿沟的战术。欧洲已被卷入这场交火之中。

北京对稀土的最新管制顺序，至少会推高其价钱，导致中国除异邦度的制造业竞争力下落。仅此一项，就足以令这个被以为恒久濒临工业产能"多余"、将出口增长视作国力强化的国度受益。

对营业伙伴而言更恶运的是，稀土磁体供应可能再度濒临缺少。本年早些时期，中国的出口管制导致从伊利诺伊州到印度的汽车坐褥线皆出现延误。

疾驰、良马等欧洲主要汽车制造商示意，安世半导体争端对系数行业组成恒久挑战

而此前在稀土缺少中受影响较轻的欧洲，如今却成了供应链博弈的中心。

十月初，荷兰政府以所谓"措置存在症结"和"恫吓欧洲手艺材干"为借口，继承了总部位于荷兰、由中资控股的芯片制造商安世半导体（Nexperia）。北京速即反击，暂停了安世的国外芯片出口——这些芯片虽在欧洲坐褥，但绝大大量在中国东莞进行封装。

据当地媒体报谈，欧洲 49% 的汽车制造商、86% 的医疗树立企业、95% 的机械工程企业以及系数欧洲大陆的国防工业企业，均使用安世在中国封装的芯片。惟有中国不本旨再行灵通东莞的出口芯片，系数西方制造业基础皆将濒临严峻的供应链挑战。

在荷兰绝顶他欧洲国度政府与中国开展磋议的同期，部分分析东谈主士号召采纳所谓"以升促谈"的策略，其中可能包括减少向中国出口芯片制造树立和航空航天零部件。

如今，北京、布鲁塞尔和华盛顿皆在寻找最灵验、最别离称的格式，去干豫对方的供应链。

列国政府濒临的关键贫穷是"瓦解"。人所共知，即等于制造企业自己，也很难透顶掌抓自身供应链的全貌——从原材意料制品之间可能触及数十次交易。政府掌抓的信息就更少了。中国这次出台的稀土出口新规，条件跨国公司必须恳求出口许可，粗略一定进度上恰是为了让北京能更了了地掌抓供应链情况，从而在明天履行更精确的已矣顺序。

第二个挑战，是怎样找到"非对称老本"的顺序。

对小国发动经济战，在政事上相对容易相连——举例，即便对朝鲜的制裁让好意思国蒙受同等进度的亏损，也的确不会在远大的好意思国经济中掀翻海潮。但关于群众前三大经济体而言，真确能起到杠杆作用的顺序，只但是那些让敌手的付出远高于己方承受代价的当作。

　　多项数据线路，中国在稀土招引坐褥中占据主导地位。 彭 · 博社制图

其中最要道的老本并非在经济层面，而是政事层面。中国仍然高度依赖很多国外居品，包括好意思元和台湾省制造的半导体。然而，如若以制裁大型中资银行等格式堵截这些供应渠谈，西方自身也会遇到重创。特朗普对股市极为明锐——惟有营业摩擦升级，商场就会作出负面响应。比较之下，中国股市则以国度主导的财富料理机构为主。

尽管特朗普政府曾但愿让中国"依赖"好意思国手艺，但西方的响应仍是远远滞后。早在 2020 年 4 月新冠疫情时期，中国就仍是通知其战术是"拉紧国际产业链对我国的依存干系，变成对外方东谈主为断供的强有劲反制和威慑材干"。

新冠疫情原来被以为会迫使群众采购司理们从追求"即时坐褥"（just in time）转向"事前坐褥"（just in case）——即从追求后果转向督察搪塞供应中断时的弹性。

然而，如今当中国少许点放出稀土供应、牵制着国外制造商时，"即时制"反倒成为了北京战术的中枢——这会让群众跨国企业连接离不开中国的供应链。

（原文发布在《金融时报》挑剔网站，不雅点仅供读者参考。）

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